J.P. Morgan corta recomendações de Vale e Gerdau após valorização das ações

Os analistas Rodolfo Angele e Lucas Yang escrevem que as ações de Vale e Gerdau acumulam valorização de 40% e 35%, cada uma, desde suas últimas mínimas, superando os fundamentos do setor de minério e aço.

“Acreditamos que pontos de entrada melhores nesses papéis vão acontecer com a reabertura da China se tornando um gatilho mais relevante para as commodities”, apontam.

O banco pondera que a recuperação nos fundamentos do minério de ferro ainda não se materializou , com a demanda por aço da China ainda enfraquecida. No entanto, as ações da Vale são negociadas com múltiplos acima da média em 4,8 vezes o Ebitda.

“No curto prazo, os resultados do primeiro trimestre e anúncio de dividendos podem sustentar as ações, mas no médio prazo, os fundamentos do minério de ferro ganham prevalência”, comentam.

No caso da Gerdau, o J.P. Morgan acredita que os resultados devem se estabilizar em patamares elevados neste ano, após se sustentar nos últimos anos. Os múltiplos também estão esticados, a 4,8 vezes o Ebitda, acima da média histórica.

“Acreditamos que há pouco potencial nos preços atuais e com a deterioração nos resultados as cotações devem ir junto”, comentam. Maiores investimentos devem pressionar o fluxo de caixa da siderúrgica.

O banco também cortou a recomendação de Metalúrgica Gerdau de compra para neutro e o preço-alvo de R$ 15 para R$ 14, valor 5,73% menor que o fechamento de ontem dos papéis da holding da Gerdau.

Este conteúdo foi publicado originalmente no Valor PRO.