Apesar de muito importante para o funcionamento do mercado de ações, o mercado de aluguel de ações é pouco conhecido pelo grande público. Entre outras coisas, esse mercado permite aos investidores vender ações de uma empresa da qual sabem algo de ruim mesmo sem possuí-las. De fato, estudos acadêmicos mostram que o mercado acionário é mais eficiente, isto é, os preços refletem melhor a informação disponível, quando o mercado de aluguel funciona bem.
Como qualquer outro, o mercado de aluguel de ações é composto de uma curva de oferta e uma curva de demanda. A curva de demanda é determinada pelos investidores que querem vender a ação, os chamados short-sellers. Já a curva de oferta é determinada pelos investidores que não pretendem vender a ação e aceitam receber uma renda extra pelo seu aluguel. O preço nesse mercado é a taxa de aluguel.
Algumas corretoras permitem que investidores aluguem suas ações para os short-sellers (isto é, os tomadores de aluguel). Essa pode ser uma forma fácil de o investidor obter um dinheiro a mais. Se você está considerando alugar suas ações, aqui vão duas dicas.
Em primeiro lugar, fique atento à taxa de aluguel que estão oferecendo. O mercado de aluguel é um mercado de balcão (a plataforma centralizada que a B3 está implementando parece não estar decolando, infelizmente). Isso significa que cada contrato de aluguel é negociado individualmente: o short-seller e o doador da ação se encontram e negociam a taxa. Assim, é possível que doadores recebam taxas de aluguel muito diferentes pela mesma ação.
Na prática, quem “negocia” a taxa de aluguel a ser recebida é a corretora. Por isso, é importante que você garanta que sua corretora está negociando direitinho por você. Mas como saber qual a taxa justa? Felizmente, a B3 divulga a taxa média por ação de todos os contratos negociados no dia anterior. Utilize esta referência para ver se a taxa oferecida está muito fora da realidade.
Em segundo lugar, os short-sellers sabem mais do que você. Vários estudos acadêmicos mostram que eles são investidores informados. Assim, quando algum short-seller estiver procurando sua ação para alugar, é provável que ele tenha alguma informação ruim sobre a empresa. Portanto, alugue as suas ações caso não esteja pensando em desfazer-se delas no curto prazo. Do contrário, talvez seja melhor se antecipar aos short-sellers e, em vez de alugar, vender suas ações.
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